Участники рынка ценных бумаг
Классификацию участников рынка ценных бумаг можно проводить с разных точек зрения. Наиболее известной и удобной для понимания является следующая схема:
- эмитенты - те, кто поставляет на рынок ценных бумаг свои финансовые инструменты;
- инвесторы - те, кто приобретает финансовые инструменты, поставляя на рынок капитал;
- посредники - те, кто помогает эмитентам и инвесторам обмениваться соответственно финансовыми инструментами и капиталом;
- инфраструктура - те, которые принимают на себя определенные виды рисков участников рынка;
- регулирующие органы, к числу которых относится государство и саморегулируемые организации.
Далее мы более тщательно исследуем каждого из них.
Эмитенты и инвесторы - участники рынка ценных бумаг
Согласно действующему законодательству РФ, эмитент — это юридическое лицо или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими.
Всех эмитентов можно в свою очередь разделить на две большие группы:
- государство (федеральное правительство, органы власти субъектов РФ, муниципальные органы власти);
- корпорации (производственные сферы); финансово-кредитные сферы.
Государство осуществляет эмиссию в основном только долговых ценных бумаг (облигаций, казначейских векселей и т.д.). Корпорации могут быть эмитентами различных финансовых инструментов, таких как акции, облигации, депозитарные расписки и т.д.
Инвестор - это юридическое или физическое лицо, вкладывающее собственные, заемные или привлеченные средства в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
Инвесторов также можно разделить на две группы. А именно: институциональные и индивидуальные инвесторы. Институциональные инвесторы в свою очередь делятся на следующие виды:
- инвестиционные компании;
- коммерческие банки;
- страховые компании;
- коллективные инвесторы.
Посредники как профессиональные участники рынка ценных бумаг
Среди посредников выделяют брокеров, дилеров и управляющих. Эти участники рынка ценных бумаг осуществляют тот или иной вид профессиональной деятельности, помогая эмитентам и инвесторам совершать те или иные операции, пользуясь различными финансовыми инструментами и капиталом.
Инфраструктура и регулирующие органы
К таким участникам относятся регистраторы, депозитарии, организаторы торговли, клиринговые организации. Другие инфраструктурные элементы, также имеющие отношение к функционированию всего механизма (система раскрытия информации, система платежа), не входят в число участников рынка ценных бумаг.
Регулирующие органы можно классифицировать в зависимости от вида регулирования. Например, государственное регулирование рынка ценных бумаг осуществляют органы государственной исполнительной власти; саморегулирование — саморегулируемые организации профессиональных участников рынка ценных бумаг.
Участники рынка ценных бумаг могут одновременно выполнять разные роли из числа перечисленных выше. Так, корпорации, с одной стороны являющиеся эмитентами, могут приобретать бумаги других эмитентов (государства, других компаний), выступая по отношению к последним в качестве инвесторов. Коммерческие банки, являющиеся одним из видов институциональных инвесторов, получив соответствующую лицензию, могут выступать в качестве посредников, т.е. профессиональных участников рынка ценных бумаг (брокеров, депозитария) и в то же время быть эмитентом своих собственных ценных бумаг (различных видов акций, облигаций, векселей, депозитных сертификатов).