Участники рынка ценных бумаг

Классификацию участников рынка ценных бумаг можно проводить с разных точек зрения. Наиболее известной и удобной для понимания является следующая схема:

• эмитенты - те, кто поставляет на рынок ценных бумаг свои финансовые инструменты;
• инвесторы  - те, кто приобретает финансовые инструменты, поставляя на рынок капитал;
• посредники  - те, кто помогает эмитентам и инвесторам обмениваться соответственно финансовыми инструментами и капиталом;
• инфраструктура  - те, которые принимают на себя определенные виды рисков участников рынка;
• регулирующие органы, к числу которых относится государство и саморегулируемые организации.

Далее мы более тщательно исследуем каждого из них.

Эмитенты и инвесторы - участники рынка ценных бумаг

Согласно действующему законодательству РФ, эмитент — это юридическое лицо или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими.

Всех эмитентов можно в свою очередь разделить на две большие группы:

• государство (федеральное правительство, органы власти субъектов РФ, муниципальные органы власти);
• корпорации (производственные сферы); финансово-кредитные сферы.

Государство осуществляет эмиссию в основном только долговых ценных бумаг (облигаций, казначейских векселей и т.д.). Корпорации могут быть эмитентами различных финансовых инструментов, таких как акции, облигации, депозитарные расписки и т.д.

Инвестор - это юридическое или физическое лицо, вкладывающее собственные, заемные или привлеченные средства в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Инвесторов также можно разделить на две группы. А именно: институциональные и индивидуальные инвесторы. Институциональные инвесторы в свою очередь делятся на следующие виды:

• инвестиционные компании;
• коммерческие банки;
• страховые компании;
• коллективные инвесторы.

Посредники как профессиональные участники рынка ценных бумаг

Среди посредников выделяют брокеров, дилеров и управляющих. Эти участники рынка ценных бумаг осуществляют тот или иной вид профессиональной деятельности, помогая эмитентам и инвесторам совершать те или иные операции, пользуясь различными финансовыми инструментами и капиталом.

Инфраструктура и регулирующие органы

К таким участникам относятся регистраторы, депозитарии, организаторы торговли, клиринговые организации. Другие инфраструктурные элементы, также имеющие отношение к функционированию всего механизма (система раскрытия информации, система платежа), не входят в число участников рынка ценных бумаг.

Регулирующие органы можно классифицировать в зависимости от вида регулирования. Например, государственное регулирование рынка ценных бумаг осуществляют органы государственной исполнительной власти; саморегулирование — саморегулируемые организации профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Участники рынка ценных бумаг могут одновременно выполнять разные роли из числа перечисленных выше. Так, корпорации, с одной стороны являющиеся эмитентами, могут приобретать бумаги других эмитентов (государства, других компаний), выступая по отношению к последним в качестве инвесторов. Коммерческие банки, являющиеся одним из видов институциональных инвесторов, получив соответствующую лицензию, могут выступать в качестве посредников, т.е. профессиональных участников рынка ценных бумаг (брокеров, депозитария) и в то же время быть эмитентом своих собственных ценных бумаг (различных видов акций, облигаций, векселей, депозитных сертификатов).