Товарная биржа

Товарная биржа – постоянно действующий фондовый рынок, на котором по определенным правилам совершаются сделки купли-продажи по каким-либо наименованиям продукта. Первые из них появились в 16 веке в Европе, как результат свежей инициативы деловых людей. В России первая товарная биржа появилась в 1703 году. В США – в 18 веке.
По мере развития рыночной экономики, транспортных сетей, сетей коммуникаций количество товарных бирж уменьшается. В настоящее время через них обращается примерно 25 % международного товарооборота.
Биржевые товары условно объединены в следующие группы:
1)    энергетическое сырье (нефть, бензин, газ);
2)    цветные и драгоценные металлы (медь, алюминий, олово, золото, серебро, платина);
3)    зерновые (пшеница, кукуруза, рожь, овес, рис);
4)    текстильное сырье (шелк, хлопок, шерсть);
5)    промышленное сырье (пиломатериал, фанера, каучук);
6)    вкусовые товары (кофе, какао, оливковое масло, сахар, чай);
7)    живые животные и продукты мясопереработки.

Международные товарные биржи

На международных товарных биржах реализуется примерно 70 наименований товаров. Крупнейшие из них находятся в США, Англии, Японии. На долю этих стран приходится 90 % биржевого товарооборота. Они подразделяются на:

- универсальные (крупнейшие: 1. Chicago Board of Frakde, 2. Chicago Mercantile Exchange)
- специализированные (1. Лондонская биржа металла, 2. Нью-йоркская биржа металла).
Большинство международных товарных бирж представляют собой добровольное объединение физических и юридических лиц, зарегистрированных в стране местонахождения биржи. Организационно-правовой статус международных бирж – ЗАО.
Многие крупные корпорации являются членами нескольких бирж одновременно. Устав биржи может предполагать различный статус для её членов. Например, на Лондонской бирже металлов лишь 19 компаний определяют мировую цену, а еще 60 компаний участвуют в торгах, но не участвуют в определении мировой цены. Они находятся "вне ринга".

Деятельность товарных бирж

Международные товарные биржи осуществляют следующую деятельность и выполняют следующие функции:
1.    Установление мировой цены на продукцию, реализуемую на мировых торгах.
Установленные здесь цены мгновенно становятся известны во всех странах мира. Мировые цены могут быть индикатором тенденции внутренних цен на перспективу. Мировые цены всегда отражают соотношение спроса и предложения на данный товар в мире.
2.    Гарантия поставки товара.
Гарантия исполнения обязательств по фьючерсам и опционам.
Гарантия поставки реальных товаров обеспечена крупным объемом товара, реализуемого в биржевых сделках и наличием мощного складского комплекса международных товарных бирж.
Лондонская биржа имеет 7 крупных складских комплексов в И.К., 10 складских терминалов в Европе, 7 складских комплексов в Японии.
Гарантия исполнения обязательств по фьючерсам и опционам обеспечивается специальной системой расчетов через "клиринговую палату", а также контролем со стороны государства.
3.    Хеджирование – форма страхования цены от падения при осуществлении сделки в будущем.
Означает покупку или продажу фьючерсных контрактов с целью избежания убытков от колебания цен на рынке реальных товаров.
Рассмотрим хеджирование на примере фьючерсного контракта.
Допустим, производитель меди заключил контракт на поставку меди через 3 месяца по цене, которая сложится на дату поставки, т.е. по цене с последней фиксацией. На дату заключения контракта цена 1 тонны меди составляла 1000 f st. Чтобы обезопасить себя от падения цены через 3 месяца, производитель меди одновременно с заключением реального контракта проводит операцию хеджирования. Она проводится через брокера биржи. В этом случае хеджирование заключается в том, что производитель меди приобретает фьючерс на продажу меди через 3 месяца по цене 1020 f st за 1 тонну. Фактическая цена на медь через три месяца упала и составила 900 f st. За счет операции хеджирования производитель меди имел доход с каждой тонны 120 f st.
Другая операция хеджирования – это опцион.
Опцион – двусторонний договор о передаче права (для покупателя) и обязательства (для продавца) купить или продать что-либо по определенной фиксированной цене в определенную дату или в течение определенного периода времени.
Опцион на определенную дату – опцион европейского типа, на определенный период времени – американского типа.
Опцион на покупку – option call,
на продажу – option put.
Option call – защищает, страхует покупателя от возможного повышения цены на момент реаль-ной сделки.
Option put – защищает, страхует продавца от возможного падения цены на момент реальной продажи.
Существует двойной опцион и на покупку и на продажу, но не одновременно.
Покупатель опциона выплачивает продавцу комиссионные, которые называются премией.
Для покупателя опциона коммерческий риск определяется величиной премиальных выплат и теми процентами, которые он мог бы иметь, вложив эти деньги в коммерческое дело или положив эту сумму на расчетный счет в банке.
Продавец опциона, получая премию, уменьшает собственный коммерческий риск на сумму премиальных выплат и процент на эту величину.
Фьючерсная сделка не имеет обратной силы: ни покупатель, ни продавец не могут отказаться от сделки. Оплата по фьючерсу проводится сразу при заключении контракта.
Сделка по опциону является обязательной для продавца, но не для покупателя. Покупатель имеет право отказать. За право отказа покупатель выплачивает премию, которую ему не возвращают, если сделка не состоялась.
Оплата по опциону проводится на момент реализации опционной сделки.
Опцион менее рискованная операция для покупателя.
Наряду с выполнением основных функций, биржи выполняют и дополнительные функции:
а) проводят спекулятивные операции, играя на повышение или понижение цены, принимая на себя ценовые риски;
б) инвестирование капитала в товар с целью страхования от инфляции, а иногда и для получения большего дохода, чем на рынке капитала;
в) финансирование. Например, владелец товара реально не хочет продавать товар, но ему нужны финансово-денежные ресурсы на некоторое время. Он может организовать через брокера биржи продажу "варранта" с одновременной покупкой товара в будущем. Эта операция называется "лендинг".


Copyright © 2010 Byfin.ru. All Rights Reserved.